Joel Greenblatt è un noto investitore, gestore di hedge fund e autore di libri di grande successo, che ha avuto un impatto significativo nel mondo della finanza e del trading moderno.
È conosciuto per il suo approccio unico all’investimento, che combina l’analisi fondamentale e quella quantitativa per identificare le opportunità di trading. In questo articolo esploreremo la carriera di Joel Greenblatt e la sua filosofia di investimento.
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Joel Greenblatt
Indice
Joel Greenblatt chi è?
Uno dei più celebri investitori di valore di Wall Street è Joe Greenblatt, che nel 1985 ha fondato Gotham Capital, un fondo che ha registrato un rendimento annualizzato del 50% dal 1985 al 1994.
Nel 2008, ha creato Gotham Asset Management per sostituire il precedente fondo. Attualmente, Greenblatt è il Managing Principle e il Co-Chief Investment Officer della società.
Il metodo di investimento più noto di Greenblatt è la “Magic Formula”, presentata nel suo libro “The Little Book that Still Beats the Market”. Questa tecnica si basa sull’approccio al valore di Buffett/Graham. Secondo questa strategia, gli investitori dovrebbero concentrarsi su società di alta qualità con valutazioni convenienti e solidi fondamentali. Inoltre, attraverso l’analisi del ritorno sul capitale investito (ROCE) e del rendimento degli utili, gli investitori possono trovare un’ottima combinazione di azioni di qualità e di valore a buon mercato.
Il metodo di investimento di Joel Greenblatt ha permesso al suo hedge fund di offrire solidi rendimenti agli azionisti nel corso degli anni.
Joel Greenblatt strategia
Dopo essersi laureato con lode in Economia presso la Wharton School dell’Università della Pennsylvania nel 1979, Joel Greenblatt ha conseguito un Master in Business Administration l’anno successivo.
La sua carriera professionale ha avuto inizio quando Joel ha fondato Gotham Capital. Questo hedge fund è stato lanciato nel 1985 con 7 milioni di dollari, e Greenblatt lo ha diretto fino al 2006. Durante questo periodo, ha raggiunto rendimenti annualizzati stimati del 40%, consolidando così la sua reputazione di investitore di successo.
Oltre alla sua attività di investimento, Greenblatt è anche stato presidente del consiglio di amministrazione di una società Fortune 500 ed è un autore finanziario che ha scritto dei veri e propri best sellers. È noto soprattutto per aver sviluppato la “Formula Magica”, una tecnica di investimento che ha introdotto nel suo libro “The Little Book that Still Beats the Market”.
Come imparare la strategia di Joel Greenblatt
Se desiderate comprendere la Magic Formula di Joel Greenblatt, dovreste approfondire il funzionamento dei mercati finanziari, altrimenti sarà difficile imitarla e ancor di più replicarla.
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Joel Greenblatt formula magica
La formula magica è una strategia di investimento ideata dal gestore di hedge fund e professore della Columbia University Joel Greenblatt.
Essa consiste nell’acquistare azioni di buone società a un prezzo conveniente. La formula è stata creata come un modo per semplificare il processo di investimento ed eliminare l’emozione dal processo decisionale.
La strategia è basata su un’equazione matematica che utilizza solo due parametri:
- il rendimento del capitale investito
- il rapporto prezzo-utili.
La formula magica funziona meglio se impiegata per almeno cinque anni.
The Magic Formula
The Magic Formula, come abbiamo detto, è una strategia di investimento molto efficace e il nome deriva dal rendimento generato dal 1998 al 2009 che oscilla attorno al 24% annuo. Un tale ritorno significa che un investimento di $ 10.000 si sarebbe trasformato in poco più di $ 1 milione in quel lasso di tempo!
D’altra parte, un fondo basato sull’indice S&P 500 per lo stesso periodo avrebbe trasformato quei $ 10.000 in poco meno di $ 75.000.
Tuttavia, altri investitori che hanno replicato la strategia di Greenblatt non sono stati in grado di raggiungere gli stessi rendimenti. Nonostante ciò, gli esperti concordano sul fatto che la formula magica di Greenblatt superi gli indici di mercato.
Per dovere di cronaca bisogna dire che la formula non sembra battere gli indici tanto quanto Greenblatt aveva suggerito nel suo libro “Il piccolo libro che batte il mercato”.
La formula magica si concentra sull’acquisto di azioni “buone” a prezzi “buoni”, con una formula che valuta il rendimento sul capitale e il rapporto prezzo/utile.
Calcolo della formula magica
La formula magica di Joel Greenblatt utilizza due rapporti per valutare le società e individuare le migliori opportunità di investimento.
- Il primo rapporto è il rendimento degli utili, che si calcola dividendo l’utile prima degli interessi e delle tasse per il valore d’impresa. Greenblatt preferisce l’EBIT agli utili perché l’EBIT è in grado di confrontare in modo più accurato le società con aliquote fiscali diverse. L’EV, ovvero il valore d’impresa, è preferito al prezzo delle azioni perché tiene conto anche del debito dell’azienda, offrendo così un quadro migliore degli utili complessivi.
- Il secondo rapporto è il ritorno sul capitale, che si calcola dividendo l’EBIT per l’attivo fisso netto più il capitale circolante. Questo rapporto si concentra sui guadagni relativi alle attività materiali, comprese le immobilizzazioni nette che rappresentano il valore reale delle attività di una società, al netto degli ammortamenti accumulati e delle eventuali passività associate all’attività. Inoltre, il rapporto tiene in considerazione anche il capitale circolante, ovvero le attività correnti meno le passività correnti, che fornisce un quadro della possibilità che la società sia in grado di continuare le operazioni a breve termine.
Sebbene questi rapporti sembrino semplici, in realtà racchiudono molte informazioni sul funzionamento interno di un’azienda, tra cui guadagni, interesse, aliquote fiscali, prezzo delle azioni, debito, ammortamento dei beni, attività correnti e passività correnti.
Come funziona la formula magica
La Formula Magica comprende nove regole per la selezione e la gestione delle azioni:
- Le azioni da includere devono avere una capitalizzazione di mercato superiore a una determinata soglia, che può essere $50 milioni, $100 milioni o $200 milioni.
- Sono esclusi i titoli finanziari e di utilità
- Sono escluse le società estere o le ricevute di deposito americane (ADR).
- Bisogna determinare il rendimento degli utili della società, che è EBIT / EV.
- Bisogna calcolare il ritorno sul capitale della società, che è l’EBIT / (Attività fisse nette + Capitale circolante).
- In base ai risultati ottenuti con i passaggi precedenti, si procede con la classificazione delle azioni in base al rendimento degli utili e al capitale.
- Meglio investire in 20-30 delle società con il punteggio più alto, acquistando due o tre posizioni al mese per un periodo di 12 mesi.
- Riequilibrare il portafoglio una volta all’anno, vendendo i titoli con performance negative 51 settimane dopo l’acquisto e vendendo quelli profittevoli 53 settimane dopo l’acquisto, al fine di beneficiare della tassazione sul capital gain a lungo termine.
- Meglio utilizzare la strategia solo a lungo termine, per almeno cinque anni.
I limiti della formula magica
I rendimenti degli investitori possono variare anche se entrambi seguono la stessa strategia. Ciò dipende dai tempi di acquisto e dalle azioni selezionate per l’investimento.
Inoltre, la selezione delle prime 30-50 azioni che soddisfano i criteri della formula magica può variare di giorno in giorno, influenzando così i risultati dei calcoli iniziali.
Joel Greenblatt libri
Joel Greenblatt è autore di diversi libri sulla finanza e gli investimenti, in cui condivide la sua esperienza e le sue strategie, ecco i più famosi:
- The Little Book That Beats the Market (Il piccolo libro che batte il mercato), in cui Greenblatt presenta la sua formula magica per l’investimento, basata sull’acquisto di società di qualità a prezzi convenienti.
- You Can Be a Stock Market Genius (Puoi essere un genio del mercato azionario), che esplora le opportunità di investimento in situazioni speciali come fusioni, acquisizioni e riorganizzazioni aziendali.
- The Big Secret for the Small Investor (Il grande segreto per il piccolo investitore), in cui Greenblatt offre consigli per gli investitori individuali su come superare gli indici e ottenere rendimenti migliori.
- Common Sense: The Investor’s Guide to Equality, Opportunity, and Growth (Buon senso: La guida dell’investitore per l’uguaglianza, l’opportunità e la crescita), in cui Greenblatt si concentra su come gli investitori possono fare scelte consapevoli che riflettano i loro valori sociali e ambientali.
I libri di Greenblatt sono apprezzati per la loro chiarezza e accessibilità, rendendo le sue strategie di investimento comprensibili anche ai principianti.
Joel Greenblatt portfolio
Il portfolio di Joel Greenblatt è molto complesso, ma abbiamo deciso di indicare i primi 10 titoli azionari che lo compongono:
- eBay Inc (NASDAQ: EBAY)
- Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.B)
- Howmet Aerospace Inc. (NYSE: HWM)
- Walmart Inc. (NYSE: WMT)
- Oracle Corporation (NYSE: ORCL)
- Facebook, Inc. (NASDAQ: FB)
- Alphabet Inc (NASDAQ: GOOGL)
- Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT)
- Amazon (NASDAQ: AMZN)
- Apple Inc (NASDAQ: AAPL)
Joel Greenblatt patrimonio
Guardando al passato, è probabile che il compenso ottenuto da Greenblatt presso Gotham Capital abbia contribuito in modo significativo alla sua fortuna personale. Infatti, grazie all’attività svolta presso questo hedge fund, Greenblatt è diventato una figura leggendaria del mondo finanziario, riconosciuto come un esperto nel settore e protagonista di numerose opportunità editoriali che hanno contribuito alla sua ricchezza.
E’ difficile fare una stima precisa del patrimonio di questo trader famoso, ma alcuni ritengono possa raggiungere i 500 milioni di dollari.
Altri trader famosi
- Marc Faber
- Cathie Wood
- John Bogle
- Massimo Golfarelli
- Andrea Unger
- Maxx Merenghetti
- Joe Ross
- Nick Leeson
- John Paulson
- Paul Tudor Jones
- Giacomo Probo
Conclusioni
Joel Greenblatt è una figura di spicco nel mondo degli investimenti grazie al sua approccio innovativo e alla sua filosofia di investimento. La sua formula magica è diventata uno dei principali metodi di investimento tra gli investitori a lungo termine, mentre il suo libro “Il Piccolo Libro che Batte il Mercato” è diventato un classico nel settore.
Greenblatt ha dimostrato che gli investitori possono battere il mercato con una strategia a lungo termine basata su principi fondamentali del mercato azionario. Il suo lavoro e la sua esperienza continuano ad ispirare e guidare molti investitori di tutto il mondo.
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FAQ
Joel Greenblatt è un investitore e autore americano, fondatore della Gotham Capital, una società di investimento che ha ottenuto rendimenti molto elevati negli anni ’80 e ’90. È anche autore di diversi libri sull’investimento, tra cui “The Little Book That Still Beats the Market”.
La strategia di investimento di Joel Greenblatt, chiamata “Formula Magica”, si basa sulla selezione di società con una capitalizzazione di mercato superiore a $ 50 milioni, escluse quelle finanziarie e di utilità, e sull’analisi del rendimento degli utili e del capitale delle società selezionate.
Alcuni dei libri scritti da Joel Greenblatt includono “The Little Book That Still Beats the Market”, “You Can Be a Stock Market Genius”, “The Big Secret for the Small Investor” e “The Little Book That Builds Wealth”.
La strategia di investimento di Joel Greenblatt ha prodotto risultati positivi nel corso degli anni, con rendimenti molto elevati rispetto all’indice di riferimento S&P 500. Tuttavia, è importante notare che la strategia non garantisce risultati positivi e richiede una lunga attenzione al mercato e alle azioni selezionate.
